ARTex: صرافی توکن دارایی‌های واقعی با حفظ ناشناسی - تحلیل فنی

1. مقدمه

این مقاله ARTex را معرفی می‌کند، یک پلتفرم نوآورانه معاملات توکن که برای حل نگرانی‌های حریم خصوصی در تراکنش‌های توکن دارایی‌های واقعی (RWA) طراحی شده است. پس از معرفی بیت‌کوین، بازار دارایی‌های دیجیتال به‌طور انفجاری رشد کرده و منجر به ابتکاراتی برای پیوند دارایی‌های فیزیکی با دارایی‌های دیجیتال شده است. با این حال، اصل ذاتی شفافیت بلاک‌چین، ناشناسی معامله‌گران را به خطر می‌اندازد. در حالی که راه‌حل‌هایی مانند سرویس‌های میکسر برای توکن‌های قابل تعویض (FT) وجود دارد و تحقیقاتی برای توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) انجام شده است، توکن‌های RWA به دلیل ویژگی‌ها و پیامدهای مقرراتی خود چالش‌های منحصربه‌فردی ارائه می‌دهند. ARTex با هدف رفع این کاستی‌ها، ضمن افزایش محافظت در برابر فعالیت‌های غیرقانونی، ناشناسی معامله‌گران را تضمین می‌کند.

2. توکن RWA چیست؟

توکن‌های دارایی‌های واقعی (RWA) نمایانگر توکن‌سازی دارایی‌های واقعی ملموس و ناملموس روی بلاک‌چین هستند. این مفهوم که حدود سال ۲۰۲۳ برجسته شد، ریشه در سال ۲۰۱۷ دارد. توکن‌های RWA نه تنها شامل عرضه توکن‌های اوراق بهادار (STO) می‌شوند، بلکه توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) و توکن‌های مقید به هویت (SBT) را نیز در بر می‌گیرند. پروتکل پیشنهادی ERC3643، توکن‌های RWA را استانداردسازی کرده و آن‌ها را به‌گونه‌ای تعریف می‌کند که شامل دارایی‌های واقعی، اوراق بهادار، ارزهای دیجیتال و برنامه‌های حق امتیاز می‌شود. یک ویژگی کلیدی ERC3643، قرارداد ثبت هویت است که ردیابی مالکیت توکن را از زمان انتشار تضمین می‌کند و ذاتاً با اهداف ناشناسی در تضاد است.

3. چالش‌های حفاظت از ناشناسی

شفافیت بلاک‌چین امکان بررسی آسان تاریخچه تراکنش‌ها را از طریق ابزارهایی مانند Etherscan فراهم می‌کند و آدرس‌های کیف پول، موجودی توکن‌ها و جزئیات انتقال را آشکار می‌سازد. این امر خطرات قابل توجهی برای حریم خصوصی معامله‌گران توکن RWA ایجاد می‌کند. راه‌حل‌های موجود برای ناشناسی، مانند میکسرهای سکه (مانند Tornado Cash) یا بلاک‌چین‌های متمرکز بر حریم خصوصی (مانند Monero، Zcash)، اغلب برای توکن‌های RWA مناسب نیستند. میکسرها ممکن است برای دارایی‌های منحصربه‌فرد و غیرقابل تعویض ناکارآمد باشند و پرچم‌های قرمز مقرراتی در مورد پولشویی را برمی‌انگیزند. ردیابی الزامی توسط استانداردهایی مانند ERC3643 برای انطباق (KYC/AML) مستقیماً در تضاد با الزامات فنی ناشناسی قرار می‌گیرد و تنشی اساسی ایجاد می‌کند.

4. پلتفرم ARTex

ARTex به عنوان یک پلتفرم معاملاتی اختصاصی پیشنهاد شده است تا شکاف بین حریم خصوصی تراکنش توکن RWA و انطباق مقرراتی را پر کند.

5. جزئیات فنی و فرمول‌بندی ریاضی

چالش اصلی اثبات یک انتقال وضعیت معتبر بدون افشای هویت‌ها است. این امر را می‌توان با استفاده از برهان‌های دانش صفر مدل کرد. به عنوان مثال، برای اثبات مالکیت یک توکن RWA خاص (یک دارایی غیرقابل تعویض با شناسه منحصربه‌فرد $T_{id}$) بدون افشای کلید عمومی مالک $PK_{owner}$، می‌توان یک zk-SNARK ساخت.

رابط ساده‌شده ZKP برای مالکیت RWA:
اثبات‌کننده باید متقاعدکننده (پلتفرم ARTex) را متقاعد کند که یک راز $sk$ را می‌داند به طوری که:
$PK_{owner} = g^{sk}$ (که در آن $g$ یک مولد در گروه منحنی بیضوی است)
و اینکه درخت وضعیت $S$ (مانند یک Merkle Patricia Trie در اتریوم) شامل یک برگ است که در آن $Hash(PK_{owner}, T_{id}) = leaf_{value}$ و مسیر مرکل $\pi$ برای ریشه $R$ معتبر است.
مدار $C$ تأیید می‌کند: $C(sk, PK_{owner}, T_{id}, \pi, R) = 1$ اگر و تنها اگر همه شرایط برقرار باشند. برهان $\pi_{zk}$ فقط $R$ و $T_{id}$ را آشکار می‌کند، نه $sk$ یا $PK_{owner}$.

اندازه مجموعه ناشناسی: اثربخشی مکانیسم‌های استخر به اندازه مجموعه ناشناسی $n$ بستگی دارد. احتمال پیوند صحیح یک ورودی به یک خروجی توسط یک مهاجم بدون اطلاعات اضافی $1/n$ است. برای توکن‌های RWA با نقدشوندگی کم، حفظ یک $n$ بزرگ یک چالش حیاتی است.

6. نتایج آزمایشی و توضیح نمودار

توجه: از آنجایی که بخش استخراج شده PDF حاوی نتایج آزمایشی نیست، این بخش یک پیش‌بینی بر اساس آنچه یک ارزیابی کامل از ARTex مستلزم آن است، می‌باشد.

نمودار ۱: مبادله ناشناسی در برابر تأخیر. یک نمودار خطی احتمالاً نشان می‌دهد که با افزایش «اندازه استخر» (تعداد تراکنش‌های دسته‌بندی شده) در محور x، «اندازه مجموعه ناشناسی» (یک معیار برای حریم خصوصی) افزایش می‌یابد، اما «تأخیر تأیید تراکنش» نیز افزایش می‌یابد. نقطه عملیاتی بهینه برای ARTex جایی خواهد بود که منحنی برای ناشناسی شروع به تثبیت می‌کند در حالی که تأخیر همچنان قابل قبول است (مثلاً زیر ۳۰ دقیقه).

نمودار ۲: مقایسه هزینه گس. یک نمودار میله‌ای که میانگین هزینه گس برای هر انتقال توکن RWA را مقایسه می‌کند: ۱) انتقال مستقیم روی زنجیره، ۲) استفاده از یک میکسر عمومی، ۳) استفاده از پروتکل ARTex. هزینه ARTex به دلیل تولید/تأیید ZKP از انتقال مستقیم بیشتر خواهد بود اما به طور بالقوه کمتر از یک قرارداد میکسر پیچیده است، به ویژه اگر در میان تراکنش‌های دسته‌بندی شده سرشکن شود.

جدول: تحلیل نشت حریم خصوصی. جدولی که ویژگی‌های مختلف افشاشده در سناریوهای مختلف را مقایسه می‌کند:

• مستقیم روی زنجیره: فرستنده، گیرنده، شناسه توکن، مقدار، مهر زمانی.
• میکسر عمومی: ممکن است شناسه توکن (اگر NFT باشد)، مهر زمانی تقریبی دسته را افشا کند.
• ARTex (هدف): فقط رویداد انتقال شناسه توکن و مهر زمانی دسته.

7. چارچوب تحلیل: یک مطالعه موردی

سناریو: «آلفافاند» می‌خواهد یک سهم توکن‌شده املاک و مستغلات (شناسه توکن RWA: RE-NY-1001) را به «بتااینسست» بفروشد در حالی که معامله را از رقبا و عموم مردم خصوصی نگه دارد.

کاربرد چارچوب:

1. پیش از معامله: هر دو طرف تحت تأیید KYC/AML روی پلتفرم ARTex (خارج از زنجیره) قرار می‌گیرند. هویت آن‌ها فقط برای اپراتور پلتفرم شناخته شده است، که فرض می‌شود یک نهاد تحت نظارت باشد.
2. ارسال سفارش: آلفافاند یک سفارش فروش برای RE-NY-1001 ارسال می‌کند. بتااینسست یک سفارش خرید ارسال می‌کند. سفارش‌ها شامل تعهدات رمزنگاری به هویت‌ها و توکن هستند.
3. تطابق و استخر: موتور تطبیق ARTex سفارش‌ها را جفت می‌کند. برای افزایش حریم خصوصی، ممکن است منتظر بماند تا این جفت را در یک دسته بزرگتر با سایر معاملات توکن RWA نامرتبط (مانند یک اعتبار کربن توکن‌شده و یک توکن حق امتیاز) قرار دهد.
4. تسویه حساب دانش صفر: برای دسته، یک تراکنش تسویه واحد برای بلاک‌چین ساخته می‌شود. این تراکنش حاوی ZKPهای تولید شده توسط هر فروشنده است که ثابت می‌کند آن‌ها به طور قانونی مالک توکنی هستند که می‌فروشند و حق انتقال آن را دارند، بدون اینکه مشخص شود کدام ورودی خاص مربوط به کدام خروجی است. قرارداد روی زنجیره این برهان‌ها را تأیید می‌کند.
5. قطعی بودن: پس از تأیید موفق، وضعیت بلاک‌چین به‌روزرسانی می‌شود. یک ناظر خارجی فقط می‌بیند که یک دسته از توکن‌های RWA در داخل قرارداد ARTex دست به دست شده‌اند، اما نمی‌تواند تشخیص دهد که RE-NY-1001 به طور خاص از آلفافاند به بتااینسست منتقل شده است.

8. کاربردها و توسعه آینده

مفهوم ARTex چندین مسیر را باز می‌کند:

• مالی نهادی: معاملات خصوصی اوراق قرضه، سهام و صندوق‌های توکن‌شده بین بازیگران نهادی، محافظت از موقعیت‌گذاری استراتژیک.
• سرمایه‌گذاری خصوصی و سرمایه‌گذاری خطرپذیر: امکان معاملات ثانویه سهام توکن‌شده استارتاپ‌ها بدون افشای زودهنگام شبکه سرمایه‌گذار یا جزئیات ارزش‌گذاری.
• معاملات دارایی‌های با ارزش بالا: برای توکن‌سازی آثار هنری، کلکسیونی‌ها یا کالاهای لوکس، جایی که حریم خصوصی خریدار/فروشنده از اهمیت بالایی برخوردار است.
• ادغام با ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC): می‌تواند لایه‌های حریم خصوصی برای تراکنش‌های عمده فروشی CBDC بین بانک‌ها فراهم کند.
• حریم خصوصی بین زنجیره‌ای: نسخه‌های آینده می‌توانند معاملات ناشناس توکن‌های RWA را در اکوسیستم‌های بلاک‌چین مختلف تسهیل کنند.

9. مراجع

1. Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.
2. Buterin, V. (2022). Soulbound. Ethereum Foundation Blog.
3. Ethereum Foundation. (2024). ERC-3643: Token Standard for Real-World Assets. Ethereum Improvement Proposals.
4. Ben-Sasson, E., et al. (2014). Zerocash: Decentralized Anonymous Payments from Bitcoin. IEEE Symposium on Security and Privacy.
5. Miers, I., et al. (2013). Zerocoin: Anonymous Distributed E-Cash from Bitcoin. IEEE Symposium on Security and Privacy.
6. Etherscan. (2025). The Ethereum Block Explorer. https://etherscan.io
7. Financial Action Task Force (FATF). (2021). Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and VASPs.
8. Zcash Foundation. (2023). What are zk-SNARKs? https://z.cash/technology/zksnarks/

10. تحلیل و بینش کارشناسی

بینش اصلی: ARTex فقط یک ارز حریم خصوصی دیگر نیست؛ بلکه یک حمله جراحی هدفمند به دردناک‌ترین پارادوکس در امور مالی دیجیتال است: چگونه دارایی‌های واقعی منحصربه‌فرد، کم‌نقدشونده و تحت نظارت را با سیالیت و حریم خصوصی پول نقد معامله کنیم. نویسندگان به درستی تشخیص می‌دهند که ابزارهای موجود شکست می‌خورند زیرا توکن‌های RWA را مانند یک دارایی رمزنگاری دیگر رفتار می‌کنند. میکسرها با غیرقابل تعویض بودن خفه می‌شوند و پروتکل‌های ناشناسی خالص مانند RingCT مونرو یا zk-SNARKهای زی‌کش، اگرچه برای ارز درخشان هستند (همانطور که در مقاله Zerocash به تفصیل شرح داده شده است)، برای گراف‌های مالکیت و قلاب‌های انطباق ذاتی RWAs طراحی نشده‌اند. شرط ARTex این است که می‌توانید مشکل را تقسیم کنید - هویت و انطباق را خارج از زنجیره در یک «باغ محصور» تحت نظارت مدیریت کنید و مخفی‌سازی تراکنش را روی زنجیره انجام دهید. این یک مصالحه عمل‌گرایانه، اگرچه متمرکز، است.

جریان منطقی و نقاط قوت: منطق آن سالم است. مقاله از یک نیاز انکارناپذیر بازار - حریم خصوصی برای معاملات دارایی‌های واقعی با ریسک بالا - شروع می‌کند و به درستی تشخیص می‌دهد که چرا راه‌حل‌های فعلی ناکافی هستند. جداسازی معماری پیشنهادی نگرانی‌ها (KYC خارج از زنجیره، حریم خصوصی روی زنجیره) بزرگترین نقطه قوت آن است. این امر به طور بالقوه به پلتفرم اجازه می‌دهد تا با الزامات قانون سفر گروه اقدام مالی (FATF) برای VASPها در خارج از زنجیره مطابقت داشته باشد، در حالی که همچنان حریم خصوصی معناداری روی زنجیره ارائه می‌دهد. این می‌تواند آن را به گونه‌ای برای تنظیم‌کنندگان مقبول کند که Tornado Cash هرگز نبود. استفاده بالقوه از ZKPها، همانطور که توسط پروژه‌هایی مانند Zcash پیشگام شده و اکنون با ابزارهایی مانند Circom و Halo2 در حال مقیاس‌پذیری است، جهت فنی درستی برای اثبات انتقال وضعیت بدون افشا است.

نقاط ضعف آشکار و سؤالات بی‌پاسخ: شیطان در جزئیات (حذف شده) است. بخش استخراج شده PDF قطع شده است، اما فیل بزرگی که در اتاق است تمرکزگرایی و اعتماد است. کل مدل به این بستگی دارد که اپراتور پلتفرم ARTex یک نهاد مورد اعتماد، تحت نظارت و فاسدنشدنی باشد. این پلتفرم به یک کندوی عظیم برای داده‌های هویتی و قصد معاملاتی تبدیل می‌شود. این چگونه با یک کارگزاری خصوصی سنتی متفاوت است - فقط با یک لایه تسویه بلاک‌چین؟ مشکل «مجموعه ناشناسی» برای RWAs منحصربه‌فرد و کم‌نقدشونده نیز به شدت کم‌اهمیت جلوه داده شده است. اگر شما تنها کسی هستید که این ماه یک پیکاسوی توکن‌شده را معامله می‌کنید، هیچ مقدار دسته‌بندی شما را پنهان نمی‌کند. تکنیک‌هایی مانند پروتکل Dandelion++ برای ناشناسی در سطح شبکه یا گراف‌های میکس پیچیده‌تر مورد نیاز است. علاوه بر این، مقاله فاقد هرگونه داده عملکردی یا اثبات امنیتی مشخص است. تولید ZKP برای منطق مالکیت پیچیده RWA (شامل حقوق قانونی، سود سهام) می‌تواند به طور غیرممکن کند و گران باشد، مشکلی که در تحقیقات اولیه ZKP به خوبی مستند شده است.

بینش‌های قابل اجرا: برای سرمایه‌گذاران و سازندگان، نتیجه این است: بازار حریم خصوصی توکن RWA واقعی و کم‌خدمت است. با این حال، شرط بندی روی یک پلتفرم واحد و متمرکز مانند ARTeX پرریسک است. بازی هوشمندانه‌تر در لایه زیرساخت حریم خصوصی است. مراقب این موارد باشید:

• مدارهای ZKP همه‌منظوره که می‌توانند قوانین مالکیت دلخواه RWA را به طور کارآمد تأیید کنند.
• راه‌حل‌های هویت غیرمتمرکز (DID) که می‌توانند گواهی‌های KYC را به روشی حفظ‌کننده حریم خصوصی بسته‌بندی کنند (مانند استفاده از Iden3 یا Polygon ID)، که به طور بالقوه نیاز به یک مرکز KYC متمرکز را کاهش می‌دهد.
• ماژول‌های «حریم خصوصی به عنوان سرویس» که پروژه‌هایی مانند Centrifuge یا Maple Finance می‌توانند ادغام کنند، به جای یک صرافی مستقل.